曾经喊着“先定一个小目标，赚它一个亿”的王健林，如今却因为1.86亿元的债务被法院限制高消费，连飞机和高铁软卧都不能坐了。这位71岁的昔日首富，执掌的万达集团目前被执行总金额超过142亿元，一年内到期的短期债务高达439亿元，而账上现金仅151亿元，资金缺口巨大。尽管王健林疯狂出售资产还债，甚至抵押了个人飞机和游艇，但他公开表态“绝不会套现走人”，试图在风暴中守住最后的体面。
万达的债务危机并非一朝一夕形成，而是长期高杠杆扩张的恶果。
早在2017年，万达负债一度逼近6000亿元，每年光利息支出就超过300亿元。
王健林曾试图通过港股和A股上市融资化解压力，但三次对赌协议均告失败。
2021年，万达与投资者签订协议，承诺2023年底前完成上市，否则需回购380亿元股权。
由于上市计划四次搁浅，这一条款被触发，债权人纷纷启动仲裁追讨欠款。
雪上加霜的是，万达旗下公司股权被大规模冻结，累计冻结数额超过94亿元，进一步削弱了其资产流动性。
为快速回血，王健林开启了“卖卖卖”模式。
2023年至2025年，万达累计出售超85座万达广场，包括北京、上海等核心地段的优质资产。
今年5月，王健林更是将48座万达广场打包卖给太盟、腾讯、京东等财团，交易金额约500亿元。
就连万达电影控股权、酒店管理公司等核心业务也被陆续抛售。
然而，资产变现的速度远跟不上债务到期的节奏。
截至2024年9月，万达商管短期债务仍超400亿元，出售资产所得仅能覆盖部分缺口。
频繁的资产出售导致王健林对核心业务的控制权大幅稀释。
随着太盟等资本入股，王健林对珠海万达商管的持股比例从70%降至40%，失去了绝对话语权。
其个人名下42家公司中，仅10家处于正常运营状态，其余均已注销或吊销。
王健林曾尝试转型轻资产模式，从“所有者”转向“管理者”。
但轻资产项目依赖租金分成和管理费，在消费疲软背景下收入持续下滑。
2024年万达商管轻资产净利润同比减少11.6%，未能有效缓解债务压力。
与此同时，王健林重拾文旅产业，试图寻找新出路。
他近期现身新疆克拉玛依考察旅游资源，提出合作开发独山子大峡谷等项目的意向。
但此前与大同市政府签约的文旅项目已无下文，轻资产运营模式也因缺乏资源掌控力而收效甚微。
债务连锁反应不断发酵。
银行收紧授信、供应商要求现款提货，万达信用体系陷入恶性循环。
仅2025年9月，万达就新增4亿余元被执行信息，股权冻结案件频发。
王健林的个人财富也急剧缩水。
相比巅峰时期身家超2500亿元，如今其财富已蒸发超800亿元。
近期公开露面的他身形暴瘦，声音不再洪亮，与昔日挥斥方遒的形象判若两人。
军人出身的王健林仍坚持维持运营底线。
万达承诺保障15万员工工资发放、优先兑付小额债权人，并力保2.69万套房产零烂尾。
这种“不欠薪、不烂尾”的态度，成为舆论中少有的正面评价。
然而，现实困境依然严峻。
万达广场客流量的下滑导致租金收入增长乏力，空置率攀升至18.7%。
行业整体面临电商冲击和政策调控，传统重资产模式难以为继。
王健林的遭遇成为中国商业地产周期的缩影。
从恒大、碧桂园到万达，高杠杆房企在行业转型中集体陷入困境。
但与其他套现离场的富豪不同，王健林选择坚守战场，用资产置换时间。
他的坚持能否换来转机，尚需时间验证。
但可以肯定的是，这位七旬老将的偿债之路，已注定充满荆棘。
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